P.A.Fisher十五要点之十

18 Mar 2018

Fisher第10个要点的问题是关于公司成本分析与财务管理。

Point 10. How good are the company’s cost analysis and accounting controls?

Fisher认为公司成本分析和财务管理影响投资标的的好坏评估，不过Fisher在文中讲的并不多，才1页内容，总结起来2点。

讨论01

No company is going to continue to have outstanding success for a long period of time if it cannot break down its overall costs with sufficient accuracy and detail to show the cost of each small step in its operation.

Fisher认为知晓公司在生产或服务中的每一步的成本费用，（1）帮助管理层聚焦重点问题;（2）管理层因此也可判断是否正确合理解决了每个关注的问题;（3）大多成功的公司或企业生产的产品并不单一，如果管理层没有准确了解公司每个产品相对于其他产品的真正成本，那么问题就非常棘手。公司管理层无法确定有效合理的定价策略，帮助公司获得最大利益同时又可打击不良竞争。公司管理层了解产品生产或服务提供过程中的每一步成本，会知晓哪些产品值得销售和推广。

其实，Fisher这么认为有他说的道理，公司成本分析有利于降低成本，从而又扩大利润。如果公司在不必要的项目上缩减成本，直至最小，其他条件不变，公司的利润会相应增加。另外，公司成本分析和同行公司比较，有利于公司针对竞争对手，采取不一样的定价策略，缩减成本，并引得市场。

讨论02

In spite of the investment importance of accounting controls, it is usually only in instances of extreme inefficiency that the careful investor will get a clear picture of the status of cost accounting and related activities in a company in which he is contemplating investment.

投资者对于投资标的无法准确获得公司成本或财务情况。Fisher认为连‘scuttlebutt’也很难帮助投资者，最好是直接询问公司员工。但是这不也就是‘scutlebutt’么？或许和Fisher之前提的说法又有区别。

对于现在的投资者而言，财报数据获得还是容易，但是不知公司的财报真假，以及公司背后的财务分析，成本分析控制等信息，这方面对于一般业余投资者而言，可能无法准确评估公司的财务管理能力。